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首頁資訊視頻直播財經娛樂體育時尚汽車房產科技讀書文化歷史軍事旅游佛教國學更多數碼健康家居彩票公益酒業財經港股正文從醫療器械看未來財政投入的方向：醫護人員配置或成關注重點2020年02月24日06:38:47來源：智通財經網要聞從醫療器械看未來財政投入的方向：醫護人員配置或成關注重點2020年2月24日06:38:47中信證券本文來自微信公眾號“CITICS醫藥”，作者：田加強、陳竹。行業觀點及投資策略2020年2月21日中共中央政治局召開會議，研究防控工作，部署統籌做好防控和經濟社會發展工作。會議強調，要積極擴大有效需求，促進消費回補和潛力釋放，發揮好有效投資關鍵作用，加大新投資項目開工力度，加快在建項目建設進度。加大試劑、藥品、疫苗研發支持力度，推動生物醫藥、醫療設備、5G網絡、工業互聯網等加快發展。醫療設備是醫院開展診療工作的重要基礎，對于醫療水平和醫療質量的提升發揮了關鍵作用，也是醫院建設中最為關鍵的物資產品。在前期武漢火神山和雷神山醫院陸續交付后，全國各地多已開始新建或改造相應的定點診療醫院，對于相關醫療設備的需求將持續釋放。此外，在前期的周觀點《著眼長期影響，醫療費用的投入還需加大》中我們已經闡述了此前事件對于醫藥產業的長期影響，特別是后續國家對于公共衛生體系建設的投入將明顯增加，因此預計后續醫療器械行業將顯著受益我國醫療體系建設的紅利。首先，從整體床位、醫護人員的配置水平來看，我國醫護人員配置水平依然較低，而重癥專科領域，床位和醫護配置等方面均更為明顯。根據OECD的2016年統計數據，日本、韓國的每千人口床位數基本多是中國的3倍左右，美國、加拿大、英國的每千人口床位數均低于中國，預計該數字主要與各國的醫療體系和就診行為相關。但從每千人口醫生數指標看，2015年中國該指標為1.80人，僅略高于中等收入國家平均值，普遍低于其他高收入國家。根據中國衛生和計劃生育事業發展統計公報數據，2018年底我國每千人口床位數已達到6.02張，每千人口執業(助理)醫師和護士分別為2.59人和2.94人。因此整體來看，我國每千人口床位數正逐漸向亞洲地區的日本、韓國等國家靠攏，但醫護人員配置數量依舊較低，醫護人員的短缺較床位更甚。重癥專科即ICU是院內承擔重癥救治的主要場所，基本折射了一國醫療發展水平的高低。根據李奇、馬旭東等針對我國3425家醫院調查的結果顯示：我國重癥床位占比較低。樣本醫院的重癥醫學科床位占醫院總床位平均比例為2.37%，相較美國15%的重癥床位占比而言差距明顯。重癥專科醫護人員配置水平較低。在醫護人員配置方面，平均全國重癥醫學科醫師數目重癥醫學科床位數以及重癥醫學科專科護士數目重癥醫學科床位數分別為0.54:1和1.79:1，均未到指南中要求的0.8~1.1:1以及2.5~3.0:1以上。其次，從我國醫療設備的配置水平來看，CT、超聲等常規診療設備在我國醫院的配置水平尚可，但人均仍顯著低于海外;MRI、DSA等設備在中、低等級醫院仍有明顯的提升空間。CT設備：CT是較為常規的檢查設備，此次事件中也將CT影像納入到了診斷依據中。近年來我國CT設備的保有量不斷提升，百萬人口CT設備擁有量由2013年的7.8臺增長到了2017年的14.3臺。但OECD數據顯示，日本、美國、韓國2017年百萬人口CT的配置臺數分別達到了111臺、42臺和38臺，是國內配置水平的3-8倍，差距明顯。MRI核磁共振：是一種無輻射損傷的安全檢查手段，對于軟組織的分辨率高，無需對比劑即可進行心臟和大血管成像。數據顯示，我國每百萬人口MRI設備擁有量由2013年的3.3臺增加到2018年的6.7臺，增長明顯。但相較海外發達國家，2017年日本、美國和德國的每百萬人口MRI設備擁有量已分別達到55臺、37臺和34臺，基本是國內配置水平的5-8倍，差距也十分顯著。超聲診斷：超聲診斷儀屬于中型醫療設備，具有無創、靈敏、實時、易操作等突出優勢，在臨床各科室的應用越來越廣泛，已成為常規的檢查設備。我國超聲的保有量預計在13-14萬臺左右，對應每百萬人口保有量預計在98臺左右，與發達國家的配置水平相比依然差距明顯。數據顯示意大利在2016年超聲的每百萬人口保有量已達到619臺左右，大約是我國的人均配置水平的6倍左右。最后，從醫療資源在體系內的分配來看，資源分配不均的情況依然明顯，三級醫院仍然承擔了主要的診療量，未來分級診療仍需要一、二級醫療體系的資源盤活來真正落實。CT、MRI等大型設備：根據郭佳凱、鄭黎強等人在《中國大陸二、三級醫院大型醫療設備配置與使用情況分析》中對全國共779家醫院調查數據顯示：目前CT作為常用檢查手段，在二、三級醫院配置率已較高，但MRI和DSA目前在二級醫院的配置不足。另外，從設備使用情況來看，三級醫院各設備每天檢查人次數量均遠高于二級醫院，主要的診療工作目前仍集中在三級醫療體系，為避免二級醫院設備的閑置，后續對于中、低等級醫療資源的盤活更為關鍵。超聲：根據劉莉、禮彥俠等人《遼寧省城鄉各級醫院超聲診療設備配置現狀調查》中對遼寧6個地級市和22個縣市區所轄的585家調查顯示，目前遼寧省一級醫院B超設備數量或已趨于飽和，彩超設備相對不足，未來數年性價比高的低端彩超設備在一級醫院的市場需求極具潛力，同時，中高端彩超在二三級醫院尚有提升空間。此外，目前我國超聲的國產化率依然較低，城鄉各級醫院前10位品牌彩色超聲診療設備購置中的前5位品牌為通用電氣(占20.8%)、飛利浦(占19.1%)、邁瑞(占12.1%)、東芝(占10.3%)和阿洛卡(占9.1%)。小結：整體來看，我國醫療設備配置上相較海外發達市場，一方面總量上仍有明顯的提升空間，另一方面，各級醫療體系也存在明顯的資源配置和盤活問題，這也是后續提升整體醫療體系效率、實現分級診療落地的關鍵。此外，目前國內醫護人員特別是專科醫護人員短缺的問題仍較明顯，未來需持續加強人才培養和專科教育，同時，醫療設備的智能化和信息互聯，也有望成為未來降低人才負荷的關鍵。投資策略：建議關注：1)研發管線豐富的龍頭藥企恒瑞醫藥、復星醫藥（02196）、中國生物制藥（01177）等;2)布局全球原創新藥的肝素產業龍頭海普瑞等;3)直接受益創新審評和進口替代的國產中高端醫療器械龍頭邁瑞醫療、樂普醫療、大博醫療、安圖生物等;4)“賣水者”邏輯下的藥明康德（02359）、泰格醫藥、山東藥玻和凱萊英等;5)醫療服務及連鎖藥店領域的愛爾眼科、老百姓、益豐藥房和大參林等;6)精準醫療大發展下的金域醫學和艾德生物等。風險因素藥品招標降價風險、個股業績不達預期風險。（編輯：張金亮）

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